2017年12月28日，北京航空航天大学助理教授李伟做客我院第81期seminar，分享了题为“Zombie Firms and the Stimulating Policies: Evidence from China”的工作论文。

助理教授李伟

       该文章记录了错配和经济刺激政策之间的权衡。中国在2008年之后实行了巨额货币扩张政策。从那时起，不受欢迎的僵尸企业的数量和规模都急剧上升。文章发现这些僵尸企业通过持续而扭曲的货币和财政政策背负着很重的贷款。本文基于1998年至2013年的中国工业企业数据库的面板数据，提供了关于中国僵尸企业的持久性的新证据，并提供了僵尸企业与非僵尸企业状态转换矩阵的估计。其次，根据僵尸公司和非僵尸公司对中国货币冲击的不同反应，我们研究了中国货币政策对僵尸公司存在的有效性。结果发现，（1）一小部分僵尸企业不成比例地受益于扩张性的货币冲击，并呈现出大多数货币宽松的预期效应；（2）僵尸份额在行业层面上的上升与非僵尸公司的信用获取和投资率较低相关，僵尸和非僵尸公司之间的全要素生产率差距较大，生产率提高的资本重新分配较少。